מתחת לרדאר

מלרן, חברת האשראי החוץ בנקאי אשר מתמקדת במגזר הערבי-ישראלי הוציאה דוח שנתי, חשבתי שיהיה מעניין לכתוב מספר מילים על הדוח השנתי וכן כמה מילים על כיצד אני חושב על ערכה הכלכלי של מלרן.

המשך…

A highly profitable hardware manufacturer growing sales 25% a year for almost 2 decades can be bought at a reasonable price; a likely 2021 Nasdaq listing could unlock more value.

המשך…

אם חלק לא מבוטל משחקני השוק כיום אינם מבדילים בין השקעה להימור בקזינו אולי זה רעיון לא רע להיות בעלים של חלק מהקזינו…

המשך…

חברת התשתיות לסיכו פירסמה אתמול הודעה דרמטית בעלת השלכות אשר להערכתי משמעותן עבור החברה מרחיקות לכת, אני מוצא לנכון לרכז כמה מחשבות בנדון בפוסט הנוכחי.

המשך…

חברות האח"ב סיימו לדווח על תוצאות הרבעון השלישי השבוע וכעת זהו זמן טוב לעדכן את טבלת המעקב אחר הענף ולסקור את תמונת המצב אשר עולה מהדוחות. באופן כללי אני חושב כי ניתן לטעון שבמהלך הרבעון השלישי אמון המשקיעים בחברות התחזק, החששות אשר עלו עם פרוץ משבר הקורונה דעכו בחלקם, ניתן היה לראות את מגמת התחזקות האמון באה לידי ביטוי בירידה הדרמטית בתשואות על האג"ח של שחקני הענף וכן בעלייה במחיר המניות.

המשך…

את הסקירה החודש ברצוני להקדיש לרעיון ההשקעה בחברת טלסיס, חברה אשר השותפות החלה להשקיע בה במהלך הרבעון השני של שנת 2019, מניית טלסיס עלתה החודש ב-24% (ומתחילת הרבעון ב-57%) בכך הפכה טלסיס להחזקה השנייה בגודלה של השותפות. לאור העובדה כי במהלך החודש לא היו התפתחויות חדשות בחברה אני סבור כי מה שעומד מאחורי מהלך העליות היה מפגש משקיעים אשר ערכה טלסיס, הנהלת טלסיס ממעטת לתקשר עם משקיעים והאירוע משך הרבה עניין לחברה ובעיקר לחברת הבת הצומחת ואריסייט.

המשך…

חברות האח"ב סיימו לדווח על תוצאות הרבעון השני היום וכעת זהו זמן טוב לעדכן את טבלת המעקב אחר הענף ולסקור את תמונת המצב אשר עולה מהדוחות. ענף האשראי החוץ בנקאי היה אחד מיקירי הבורסה המקומית בשנת 2019, פרוץ מגיפת הקוביד הוביל לתמחור מחדש של חברות הענף במסגרת שינוי נרטיב. אם בתחילת 2020 תפיסת המשקיעים את…

המשך…

במכתב הקודם סיפרתי לכם כי אחד הלקחים המרכזיים מהשנים האחרונות הוא הצורך לתת דגש רב יותר למרכיב הצמיחה ברעיון השקעה, אחד הקשיים עם חברות אשר מציגות שיעורי צמיחה גבוהים הוא כי פעמים רבות הן מגיעות עם תווית מחיר יקרה מאוד אשר מגלמת עתיד אופטימי מידי, לעיתים הצמיחה מבוששת לבוא ובמקרים אלה התוצאות עלולות להיות לא נעימות עבור המשקיעים, עם זאת כיום השוק מספק אפשרות להשקיע בחברה אשר חרטה על דגלה את החתירה לצמיחה מואצת, לשיטתי השוק מאפשר לנו לרכוש מניות של חברה זו בשילוב מרווח בטחון משמעותי מה שיוצר הזדמנות השקעה מעניינת עבור השותפות.

המשך…

אתמול בבוקר התבשרו משקיעי שגריר בדבר הישג אסטרטגי לחברה בדמות השקעה חיצונית בסך 10 מיליון דולר בחברת הבת Go To Global. גוטו גלובל מוכרת בארץ תחת המותגים CAR2GO ואוטותל, ההשקעה משקפת לגוטו שווי חברה בסך 30 מיליון דולר. המשקיע הוא אדם נוימן, מייסדה ומנכ"לה לשעבר של WeWork, כעת לאחר ההשקעה בגוטו נוימן מחזיק ב-33% מגוטו ושגריר מחזיקה ב-54.2% מגוטו, לאחר העסקה החזקתה של שגריר בגוטו שווה כ-56 מיליון ש"ח.

המשך…

חברות האשראי החוץ בנקאי אשר מדווחות רבעונית סיימו אתמול לדווח, ניתן כעת לעדכן את טבלת המעקב אחרי שחקני הענף ולראות את התמחור אשר הם מקבלים כיום מהשוק. רב השחקניות בענף הציגו ירידות חדות במהלך חודש יוני, זאת על רקע החשש מגל שני והשפעות הקורונה על המשק הישראלי, חלק מהחששות נובעים מסוגיות בנוגע להיקף החובות האבודים…

המשך…

הייתה לי שיחה מעניינת לאחרונה עם חבר בנוגע לרעיונות השקעה תחת הקטגוריה "ריבאונד לקורונה", חברות אשר חשופות למעגל הראשון או השני של קוביד-19, ירדו משמעותית וכעת ניתן לרכוש אותן במחיר אטרקטיבי ולצפות לשיפור תוך שנתיים-שלוש. לדעתי חברת הנדל"ן המניב מישורים נכנסת לקטגוריה זו בתוספת מרווח בטחון נאה מה שהופך אותה לרעיון השקעה ראוי, בנוסף ובדומה…

המשך…

"בנקאי הוא אדם אשר משאיל לך מטרייה כשזורחת השמש ותובע אותה בחזרה ברגע שנוחתת טיפת הגשם הראשונה"
מרק טווין

המשך…

הפוסט הקודם נגע מעט בנושא חברות פיננסיות, בדגש על בחינת המאזן שלהן והדרך בה חברות מטפלות באשראי אשר סיפקו ללקוחות וכן בסוגיית אשראי אשר קיים סיכון כי לא יצליחו לגבות אותו, הרי לחלק כסף כאשראי זה דבר קל מאוד האתגר הוא לוודא שמקבלים אותו בחזרה בתוספת ריבית. בפוסט הנוכחי אני רוצה לבחון בפועל כיצד זה…

המשך…

לפני מספר שבועות הייתה לי התכתבות מעניינת עם משקיע מוכשר בנושא הפרשה לחובות מסופקים בחברות אשראי חוץ בנקאי, חשבתי שיהיה מעניין לכתוב פוסט קצר על הנושא, לא בטוח שזה הנושא הכי מרתק בעולם אבל אני סבור שיש קהל אשר מתעניין בנושא וזה יהיה נושא לפוסט עתידי.

המשך…

בפוסט הקודם הצגתי טבלה אשר משווה בין חברות האשראי החוץ בנקאי אשר פועלות בבורסה הישראלית. הטבלה משווה בין מכפיל ההון של השחקניות השונות בענף וכן בין יחס שווי השוק לתיק האשראי של כל חברה. ההגיון בבחינת יחס שווי שוק לתיק הוא כי הנכס המרכזי במאזנה של כל חברה בענף, הנכס אשר מייצר את ההכנסות הוא תיק האשראי. יחס שווי שוק לתיק עונה על השאלה "איפה ניתן לקנות יותר תיק אשראי בפחות כסף" ועל כן ככל שהיחס נמוך יותר החברה "זולה" יותר.

המשך…