שמים כחולים

    Heads i win, tails i dont lose much Mohnish Pabrai בהמשך לפוסט הקודם שעסק בשגריר, בפוסט הנוכחי אתמקד בחברת הבת קאר2גו. אתחיל בוידוי קטן, אני סבור שאיתרתי הטיה קוגנטיבית שאני לוקה בה, לתחושתי קיים מיתאם גבוה בין ההתנגדויות שרעיון השקעה מעורר להצלחה שלו ברגע שהתזה מתממשת. שגריר, יותר נכון, קאר2גו, מקבלת דירוג גבוה…

המשך…

עדכון מהיר לגבי גיים דיגיטל

בפברואר פירסמתי בביזפורטל סקירה קצרה של רעיון השקעה בקמעונאית משחקים ומוצרי גיימינג בריטית בשם גיים דיגיטל. אתמול Sports Direct, בעלי המניות הגדולים בחברה, רכשו עוד מניות שלה וכפועל יוצא מכך עברו היקף של 30% בעלות על גיים. לפי החוק בבריטניה הם מחויבים להציע הצעת רכש לשאר בעלי המניות, ההצעה עומדת על 30 פני למניה, מחיר…

המשך…

שוטר טוב, שוטר רע

  Things are not always what they seem; the first appearance deceives many Plato אני סבור כי באיתור רעיונות השקעה קיים מרכיב תבניתי מסויים, תבנית אחת כזו היא מצב שאני קורא לו “תאגיד טוב, תאגיד רע” וזה מחווה לקלישאה הקולנועית המוכרת “שוטר טוב, שוטר רע”. זו תבנית שאני מרגיש איתה בנוח ובעבר סייעה לי לאתר…

המשך…

פלוס500 – לקחת את זהב האינקה לישראל

“המייסדים מכרו את המניות שלהם ולקחו את זהב האינקה לישראל” מגיב אלמוני בפורום מניות בריטי (בדף העוסק בפלוס500) הציטוט הנ”ל פורסם אחרי הארוע האחרון (מיני רבים בשנים האחרונות) במסגרתו מכרו מייסדי פלוס500 חלק ממניות החברה אשר בבעלותם. לטעמי הציטוט משקף חלק גדול מהסנטימנט כלפי החברה בבריטניה- חוסר אמון, חשד שמדובר בהונאה ואולי גם מעט אנטישמיות.…

המשך…

מלונות רדיסון- התקבלה הצעת מכר

על רעיון ההשקעה במצב המיוחד ברדיסון כתבתי כאן, הבוקר יצאה הודעה מהרדיסון, גי’ן ג’יאנג, הרוכש הסיני מציע לרכוש את המניות של שאר בעלי המניות במחיר 40 SEK למניה. כ 9.6% מעל למחיר הסגירה אתמול וכ 10% מעל למחיר המניה עת פרסמתי את הרעיון. מחיר זה משקף מכפיל EV/EBITDA של 6.5 לתוצאות הרדיסון בשנים עשר החודשים…

המשך…

כמה מילים על ספות ושטיחים

הנספח למכתב חודש יוני 2018 של אנפה קפיטל עסק בקמעונאית ריהוט בריטית מעניינת בשם SCS, זהו עסק פשוט להבנה, לטעמי נסחר בתמחור זול ומנוהל ע”י מנהלים מוכשרים. החברה הוציאה שבוע שעבר דו”ח שנתי שהיה די מוצלח. להלן הסקירה על SCS מחודש יוני השנה:   You’re looking for a mispriced gamble. That’s what investing is. And…

המשך…

קישורים מעניינים לסוף השבוע

מוניש פבראי התראיין לאתר האינטרנט SumZero. כמו תמיד אצל מוניש הרבה חוכמת חיים וחכמת השקעות. בראיון דיון מעניין בפוזיציה הגדולה ביותר בקרן של מוניש שהיא פיאט קרייזלר (FCAU). מוניש מחזיק כבר שש שנים עם תוצאה יוצאת דופן ונראה שהוא מאמין בפוטנציאל החברה גם להמשך. בנוסף הוא נשאל מדוע הוא עובד לבד ללא אנליסטים וצוות למרות שהוא…

המשך…

קישורים מעניינים לסוף השבוע

ליו”ר הדירקטוריון של פלייבי, Simon Laffin, יש בלוג מעניין בשם Notes from a non-executive director, ויש שם כמה פוסטים מעניינים על התנהלות דירקטוריון בעת קבלת הצעות רכש, פלייבי הייתה בצומת כזה בפברואר ומרץ השנה ומעניין לאיזו קטגוריה נכללת הצעת הרכש שקיבלו מ Stobart Air. ג’ואל גרינבלט, משקיע ערך מפורסם ואחד ממנהלי קרנות הגידור המצליחים בתקופתנו, התארח…

המשך…

CATO- לשפוך את התינוק עם המים

תוכן הפוסט הנוכחי נלקח מתוך הנספח למכתב מרץ 2018 של אנפה קפיטל, שותפות ההשקעות אותה אני מנהל. הפוסט עוסק ב Cato Corporation, ריטיילר אפנת נשים הפועל בארה”ב: “סוף דבר סבורני שיש להחריב את קרתגו” קאטו הזקן הציטוט למעלה משויך לקאטו הזקן, מדינאי רומאי מהמאה השנייה, אשר האמין כי בטחונה של רומי מחייב את הסרת האיום הנשקף…

המשך…