מלונות רדיסון- התקבלה הצעת מכר

על רעיון ההשקעה במצב המיוחד ברדיסון כתבתי כאן, הבוקר יצאה הודעה מהרדיסון, גי’ן ג’יאנג, הרוכש הסיני מציע לרכוש את המניות של שאר בעלי המניות במחיר 40 SEK למניה. כ 9.6% מעל למחיר הסגירה אתמול וכ 10% מעל למחיר המניה עת פרסמתי את הרעיון. מחיר זה משקף מכפיל EV/EBITDA של 6.5 לתוצאות הרדיסון בשנים עשר החודשים האחרונים.
לטעמי זו הצעה די נמוכה אשר לא משקפת את שוויה הכלכלי של הרדיסון והמחיר נמוך מקבוצות מלונות אירופאים מקבילים הנסחרים כחברות ציבוריות. כעת יש לבעלי המניות עד לתחילת ינואר לקבל החלטה האם לקבל את ההצעה או לא. ייתכן מאוד והמוסדיים השוודים, אשר מחזיקים ברב המניות שלא בידי ג’ין גי’אנג, ינסו לשפר את ההצעה על מנת שתתקרב למחיר המשקף טוב יותר את הערך הכלכלי של הרדיסון.
אני סבור שזה זמן טוב למכור, מדובר בתשואה משביעת רצון, שנוצרה בפרק זמן קצר של כחודש, עם IRR מצוין (IRR-תשואה מחולקת בזמן), ללא מתאם לרמות המחירים הכלליות בשווקים והכי חשוב- הסיכוי להפסיד פה כסף היה מינורי.
אני ממשיך לעקוב למקרה שתיווצר כאן הזדמנות נוספת אבל לעת עתה ממשיכים לרעיון הבא.

גילוי נאות: אין

 

 

2 תגובות

  1. יצא לך לקרוא?
    http://yetanothervalueblog.com/2018/12/christmas-idea-1-radisson-hospitality-radh.html
    הבלוג המצויין של אנדרו וולקר.
    לדעתו כדאי להחזיק…

התגובות סגורות