בשכונה הלא נכונה

 

"היה זה הטוב בזמנים, היה זה הרע בזמנים; היה זה עידן החכמה, היה זה עידן הטיפשות; היה זה תור האמונה, היה זה תור הספקנות; היו אלה ימים של אור, היו אלה ימים אפלים; היה זה אביב התקווה, היה זה חורפו של ייאוש; הכול היה אפשרי, דבר לא היה אפשרי."
צ'ארלס דיקנס, בין שתי ערים.

השווקים החודש המשיכו להפגין תופעות לא רציונליות ואף סותרות לטעמי, מחד בבורסה בתל אביב ניתן לראות גל הנפקות חסר תקדים באופק, באחת הכתבות בעיתונות הכלכלית פורסמה הערכה כי כיום ישנן כ-100 חברות אשר מעוניינות להנפיק בבורסה ונמצאות בשלבים שונים של הכנת תשקיף.

בחו"ל תופעת משקיעי "וול סטריט בטס" הגיעה לכותרות של כלי תקשורת ראשיים, קבוצות אינטרנטיות בעלות מיליוני חברים אשר מתבססות על הרשת החברתית reddit, חברי הקבוצה מבצעים קניות ממוקדות של מניות חברות בעלות יתרות מכירה בחסר גבוהות במטרה ליצור עלייה במחיר המניה, עלייה אשר תכפה על בעלי פוזיציית המכירה בחסר לרכוש בכפייה את מניות החברות ולהעצים את אפקט העליות (מה שנקרא בלעז שורט סקוויז), קניית המניות נעשית תוך כדי התעלמות מערכן הכלכלי ההגיוני של החברות הללו ועל כן מדובר במהלך ספקולטיבי נטו.

מאידך תחושת האופוריה אשר שררה עם ההכרזה על תוצאות הניסויים הקליניים בחיסוני הקורונה נסדקת, החדשות אשר מגיעות מרחבי הגלובוס לגבי ההתמודדות עם הקורונה מדגישות את האתגר הלוגיסטי הכרוך  בחיסון חלק גדול מאוכלוסיית העולם ומתברר כי זהו אתגר כביר. היעילות אשר מאפיינת את ישראל בפריסת מערך חיסונים אינה נחלת רב העולם וקיימות הערכות כי לא יסיימו לחסן חלקים נרחבים מהעולם עד סוף שנת 2021 כאשר בחלק לא מבוטל מהעולם, מאמץ החיסון יימשך עד אמצע שנת 2022. ברקע לדיון זה נמצאת תופעת הופעתן של מוטציות שונות לקוביד-19 אשר עלולות לאתגר את אפקטיביות החיסונים הקיימים.

השילוב של שתי מגמות אלה- מחד תאוות סיכון ספקולטיבית בשווקים, מאידך קושי בהתמודדות עם וירוס הקוביד-19, קושי אשר כמעט בוודאות יתגלגל לכלכלה הריאלית וייצור תהליך התאוששות ארוך ואיטי, שילוב של מגמות אלה מוביל אותי למשנה זהירות ולמיקוד החלטות הקצאת הון ב- "מצבים מיוחדים".

"מצב מיוחד" הוא כינוי לרעיון השקעה אשר התוצאה בו מנותקת ברובה מרמת המחירים הכללית בשוק, למשל הנפקה של חטיבה קטנה אשר הינה חלק מחברה גדולה יותר ("ספינאוף"), חברות אשר נסחרות "בבורסה הלא נכונה" ומתעדות לבצע מעבר לבורסה "טובה יותר" בה למוסדיים יש מנדט לרכוש את מניות החברה ועוד. בתקופה האחרונה היינו מעורבים במספר "מצבים מיוחדים" אשר תרמו לתשואה הנאה של השותפות בינואר.

מוטיב שאני אוהב להשקיע לפיו הוא מוטיב אשר אני מכנה " Textbook" הרעיון הוא לראות חברה אשר פועלת בשוק בהתאם למודל שכבר הוכח כמייצר ערך, דוגמה בולטת לכך היא השקעתנו בחברות האשראי החוץ בנקאי, מאז כניסתה של חברת נאוי לבורסה בת"א בשנת 2013 נוצר "טקסטבוק" ברור ליצירת ערך בענף האשראי החוץ בנקאי, במסגרתו חברה הופכת לציבורית, מגייסת מהציבור הון אשר מאפשר צמיחה של תיק האשראי, במקביל החברה מגייסת אג"ח אשר מאפשר החלפה של מקורות אשראי חוץ בנקאי יקרים, מה שבתורו משפר דרמטית את הרווחיות וכך נוצר ערך לבעלי המניות.

נחזור להלך הרוח הנוכחי בשוק ההון, אם חלק לא מבוטל משחקני השוק כיום אינם מבדילים בין השקעה להימור בקזינו אולי זה רעיון לא רע להיות בעלים של חלק מהקזינו או אולי של אחד הספקים אשר קריטיים לפעילות הקזינו, כך אנחנו מגיעים למצב מיוחד בו מעורבת השותפות כיום, מצב מיוחד רווחי מאוד אשר השיא לשותפות 69% תשואה רק במהלך חודש ינואר, המצב המיוחד כולל בתוכו את מוטיב הטקסטבוק.

BRAGG (להלן בראגג) היא חברה קנדית אשר עוסקת בהפעלת פלטפורמה המיועדת לספקי שירותי IGAMING, IGAMING הוא ביטוי יפה לניהול פעילות קזינו וירטואלי ומשחקי הימורים שונים באינטרנט. גודל שוק ה IGAMING העולמי המוערך הנו 50 מיליארד יורו, השוק צומח בקצב של כ-9% לשנה, מוערך כי 49% מהכנסות השוק הגלובלי נובעות מאירופה ועוד כ-32% מאסיה והמזרח התיכון, חלקה של צפון אמריקה בשוק קטן מאוד ומוערך בכ-12% אבל זה בדרך להשתנות דרמטית ועוד על כך בהמשך. מבחינת החלוקה הפנימית בענף לסוג משחקי ההימורים עצמם, החלוקה היא כזו: כרבע משחקי קזינו, כרבע הימורי ספורט, כרבע הימורים על מרוצים (מרוצי סוסים וכלבים) והשאר מתחלק בין משחקים שונים כגון בינגו, פוקר, הגרלות לוטו ועוד.

בראגג אינה עוסקת בהפעלת הקזינו הוירטואלי עצמו אלא מאפשרת למפעילי אתרי הימורים נוכחות אינטרנטית ומגוון רחב של כלים מבוססי תוכנה. מגזר פעילות אחד בחברה מספק תוכן רלוונטי אשר חלקו ייחודי לבראגג וכולל משחקי מזל, הגרלות לוטו, בינגו, משחקי קלפים ועוד, ניתן לחשוב על הפעילות במגזר זה כמו על נטפליקס למשחקי הימורים אונליין.

סגמנט שני, אשר מהווה את הפעילות האיכותית יותר בבראגג, מספק מערך שלם של פתרונות טכנולוגיים עם כלים לניהול שחקנים, ניהול ספרי הימורים, סטטיסטיקות, עמידה ברגולציה רלוונטית, אבטחת מידע, עיבוד תשלומים, זיהוי הונאות, ניהול סיכונים וכן כלי בקרה אנליטיים אשר שואבים דאטה ותובנות מכלל לקוחות הפלטפורמה (כיום יש לבראגג כ-90 לקוחות). בראגג למעשה מסוגלת לספק למפעיל פעילות IGAMING פתרון מלא לכל הנוכחות האינטרנטית שלו ומסוגלת לספק פתרון זה בשילוב אינטגרציה ללקוח בטווח זמן מהיר מאוד בן מספר שבועות.

החוזים בנויים כך שבראגג גובה אחוז מסוים מהיקף הכספים אשר מועברים בפלטפורמה (בגין הפתרונות הטכנולוגיים 15%-20%, בגין ספריית התוכן אחוזים בודדים) המאפיין של ההכנסות אלה הוא היותם הכנסות חוזרות (Recurring revenue), המודל העסקי "דביק" מאוד ולמעשה מרגע שלקוח בחר בפלטפורמה עליה יקים את זרוע ה-IGAMING שלו, הלקוח לרב כבר לא יחליף ספק, ראייה לכך היא כי בחמש שנים האחרונות בראגג לא איבדה לקוחות. מכיוון שמדובר במודל עסקי מבוסס תוכנה המודל מאוד סקילבילי מלשון (Scale).

אלה הכנסות SAAS איכותיות ורווחיות אשר בצדק מקבלות מכפילים גבוהים מציבור המשקיעים, בנוסף ברגע שחברות מסוג זה מציגות צמיחה משמעותית האטרקטיביות שלהן עבור ציבור המשקיעים גבוהה עוד יותר עקב ההשפעה של הלקוח השולי על הרווחיות. בחזית הצמיחה בראגג עד כה סיפקה תוצאה יוצאת דופן, בדוח הרבעוני האחרון קצב הצמיחה עמד על כ-72% ובשנת 2018 (כחברה פרטית בשם אוריקס) החברה הציגה צמיחה בסך 240% במחזור המכירות. דבר נוסף אשר עבורי קוסם ברעיון הוא כי בראגג כיום רווחית מבחינת תזרים חופשי ואינה זקוקה לסבבי גיוס הון על מנת לממן את פעילותה, דבר אשר פחות נפוץ בחברות צמיחה.

בראאג נסחרת בקנדה אבל, באופן מעניין, מובלת ע"י קבוצת יזמים ישראלים-קנדיים (מה שאפשר לי לבצע לבדיקות רקע על חברי ההנהלה, דבר שלרב אינו פשוט בחברות זרות), להבנתי מנהלי בראגג פועלים כבר מספר לא מבוטל של שנים בעולמות הלוטו, הימורים והאינטרנט, דרך אחד המיזמים הם הכירו את היזם הסלובני מטב מז'יד מייסדה של חברת אוריקס אשר ממוקדת בשוק ה-IGAMING האירופי, הנהלת בראגג רכשה את חברת אוריקס בעסקה אשר הושלמה בסוף 2018 והכניסו את פעילותה לחברה קנדית ציבורית אשר רכשו בה שליטה.

היכן המצב המיוחד כאן? אשתף אתכם באירוע מהעבר הקרוב, באמצע 2020 משקיע אשר אני מעריך מאוד חשף אותי לרעיון השקעה בחברת GAN (להלן גאן), בדומה לבראגג גאן סיפקה תשתית תוכנה לפעילות IGAMING, באותה תקופה גאן נסחרה בבורסה המשנית בלונדון, בורסת ה-AIM. גאן התעתדה להירשם למסחר בבורסת הנאסד"ק בארה"ב כמהלך מציף ערך. פה אולי המקום להסביר את מהות המצב המיוחד, לעיתים יש חברה אשר נסחרת בבורסה אשר אינה מאפשרת לחברה לקבל תמחור מיטבי, החברה במובן מסוים  "מסתובבת בשכונה הלא נכונה", בורסת ה-AIM הנה בורסה בעלת רגולציה פחותה מהבורסה הראשית בלונדון ועל כן עלויות הרישום והמסחר בה נמוכות יותר, בנוסף לרב המשקיעים המוסדיים לא קיימת אפשרות להשקיע בחברה אשר נסחרת בבורסת ה-AIM.

התזה בגאן גרסה כי שילוב בין שינוי רגולטורי משמעותי בארה"ב לצד הגעה לבשלות מסוימת כחברה מייצרת חלון הזדמנות נכון "להגר" לנאסד"ק, מה שיאפשר למשקיעים נוספים להיחשף לחברה וכך לקבל מכפיל גבוה משמעותית מאשר ב-AIM, או כפי שאמר לי מנהל בענף בהתייחסו לגאן -" For 15 years they were trading aimlessly on the AIM".

התוצאה של מהלך הרישום בנאסד"ק הייתה יוצאת דופן וגאן נסחרת כיום במחיר גבוה פי 10 מאשר טרם החלו בהובלת המהלך לרישום בנאסד"ק. בזמנו עשיתי חלק מהעבודה הנדרשת אבל לא הרגשתי כי הגעתי להבנה מספקת ולנוחות עם רעיון ובחרתי שלא להשקיע, למרבה המזל בהשקעות הידע נצבר ומאוד שמחתי להיחשף לרעיון ההשקעה בבראגג אשר פועל לפי אותו טקסטבוק בדיוק.

עד ליום 27.01.2021 בראגג נסחרה בבורסה המשנית בקנדה, בורסת ה-Venture. קיימות הרבה נקודות השקה בין המגבלות של המוסדיים בבורסה המשנית בקנדה לבין הבורסה משנית בלונדון, המצב המיוחד נבנה סביב מהלך כפול של רישום בבורסה המרכזית בקנדה בשלב ראשון ובהמשך, כשלב שני ומשלים, בראגג מתכננת להירשם למסחר בנאסד"ק.

באופן טבעי ככל שהחל להגיע מידע מוצק על השלמת הרישום בבורסה הראשית בקנדה מחיר המניה עלה, אנחנו מכרנו חלק מהחזקתנו ושמרנו על מה שנדרש לטובת ההמשך ובתקווה נראה רישום בנאסד"ק לקראת סוף השנה הנוכחי, מעבר להמשך הצפת הערך אשר צפויה בנאסד"ק יש עוד מספר סיגנלים משמעותיים ביותר לערך בבראגג אשר אני סבור כי לא ניתן להתעלם מהם.

בספטמבר 2020 הצטרך לחברה כיו"ר דירקטוריון מנהל מנוסה בוגר התעשייה בשם רי'צרד קארטר, הרבה גבות הורמו שכן קארטר בעברו הלא רחוק היה מנכ"ל מוערך בענף אשר הוביל אקזיט בהיקף של כמה מיליארדי דולרים, קארטר ככל הידוע יצא מהאקזיט איש אמיד עם הון עצמי של למעלה ממאה מיליון דולר, למעשה היה לא ברור מדוע הוא בוחר עבור השלב הבא בקריירה שלו להיות מעורב בחברה קנדית זעירה אשר נסחרת הבורסה המשנית, חברה אשר דאז נסחרה בשווי של פחות ממאה מיליון דולר.

עיון מעמיק יותר ברזומה של קארטר יגלה שהוא בכלל התחיל את הקריירה כאנליסט אשר מסקר את הענף בבתי השקעות, כלומר מדובר במנהל בעל ניסיון נרחב בבניית חברות והובלתן לאקזיט לצד רקע אנליטי כמשקיע. אם כל זה לא היה מספיק בשביל להרים גבות, בינואר השנה בוצעה הנפקה פרטית של מניות החברה וקארטר השתתף, לצד חברי הנהלה נוספים, קארטר עצמו רכש בהנפקה מניות של בראגג בסכום של כ-2 מיליון דולר קנדי.

שוב נשאלת השאלה מה מנהל עם טראק רקורד וניסיון כמו של ריצ'רד קרטר מחפש במיקרו קאפ קנדית עלומה? פתגם השקעות מוכר גורס כי "אנשי פנים יכולים למכור מניות מהרבה מאוד סיבות אבל כשהם קונים, הם תמיד קונים מסיבה אחת בלבד", הסיבה היא כמובן שהם סבורים כי בהמשך הדרך ישיאו תשואה משביעת רצון על הונם, לטעמי המעורבות שלו ואחרים בצורה כזו מעידה על הפוטנציאל שהם רואים בבראגג, אני סבור שהם מזהים הזדמנות לבנות עסק בשווי של מיליארד דולר ומעלה ומעורבותו של קארטר כיו"ר דירקטוריון ומוכנותו לשים מיליוני דולרים על השולחן מעידה על הפוטנציאל.

אי אפשר לסיים דיון על בראגג מבלי לגעת בסוגיית השינוי הרגולטורי בארה"ב אשר נמצא בלב ההזדמנות, בשנת 1992 נחקק בארה"ב חוק פדרלי אשר אוסר על הימורים על תוצאות משחקי ספורט (מלבד מספר טריטוריות ייעודיות כגון מדינת נבדה בהן הימורי ספורט הוחרגו), כמובן שחקיקה זו לא צמצמה את תופעת ההימורים אלא דחקה אותה לעולם התחתון ואל מחוץ לגבולות ארה"ב, ברגע שהאינטרנט נכנס לכל בית כמובן שהציבור אשר היה מעוניין לבצע הימורי ספורט פשוט נהר למפעילי אתרי הימורים אשר פעלו מחוץ לגבולות ארה"ב.

במאי 2018 פסק בית הדין האמריקאי הגבוה לצדק בארה"ב כי למדינות השונות בארה"ב עומדת הזכות החוקתית להפוך הימורי ספורט לחוקיים בשטחן, כך באבחת קולמוס נוצר שוק ענק ואטרקטיבי עבור חברות כמו בראגג, בעוד שבאירופה השוק קיים כבר 15 שנה ומאתגר לקחת בו נתח שוק, השוק המקביל בארה"ב קיים רק שנתיים, מוזר לומר דבר כזה על ארה"ב, אבל כיום עבור תעשיית ה IGAMING זהו שוק לא מפותח ועבור שחקני הענף זוהי נקודה בהיסטוריה בה יש כמות מקסימלית של הזדמנויות, עד כה 20 מדינות בארה"ב הסדירו רגולציה להימורי ספורט אונליין, ההערכה היא שמיסוי כספי הימורים הוא תמריץ חזק למדינות נוספות לקדם רגולציה רלוונטית. בנוסף בקנדה מתקיים בימים אלה דיון בנוגע לחקיקה דומה באופייה לארה"ב, אשר אם תועבר תאפשר למדינות השונות בקנדה לאשר ולבצע רגולציה להימורי ספורט בתחומן, לסיכום יש כאן שוק מתפתח בעל פוטנציאל של עשרות מיליארדי דולרים ואני סבור שזו ההזדמנות אשר הנהלת בראגג רואה לנגד עיניה וזה מה שהוביל אותם לרכוש את בראגג בסוף 2018.

נכון למועד כתיבת שורות אלה ולמרות זמן החזקה קצר בן כחודשיים, בגין השקעתנו בבראג השאנו קרוב ל-90% תשואה, בראגג נסחרת כעת בתמחור אשר אינו זול קוסמטית (מכפיל 5 על המכירות) אבל בהשוואה לחברות מקבילות אשר נסחרות בנאסד"ק, בראגג מתומחרת במכפיל נמוך משמעותית. בנוסף ובניגוד לחלק מהמקבילות, בראגג מייצרת תזרים מזומנים חופשי כבר כיום.

אני סבור שבין אם ישלימו את המעבר לנאסד"ק או לא השילוב של הנהלה רעבה ומנוסה לצד מגמת צמיחה סקולרית אשר מקבלת רוח גבית חזקה בדמות פתיחת השוק בארה"ב, כל אלה יובילו לגידול משמעותי ברווח ובתזרים החופשי כך שאנו נראה תשואה משביעת רצון בגין השקעתנו גם מרמת התמחור הנוכחית.

סקירה זו התפרסמה לראשונה במכתב חודש ינואר 2021 של קרן אנפה קפיטל אותה אני מנהל.

גילוי נאות: לקרן אנפה קפיטל בניהולי יש החזקה במניות BRAG, אנו עלולים למכור מבלי להודיע בבלוג בכל רגע נתון, כל הכתוב פה אינו בגדר המלצה, על הקורא להניח כי כל מה שנכתב, נכתב מפוזיציה. אינני ערב לדיוק בפרטים והמידע המוצג, אם מצאתם טעות בכתוב אתם יותר ממוזמנים להאיר את עיני, לפני כל החלטת השקעה בשוק הון על המשקיע לבצע בדיקה עצמאית מעמיקה ו\או לקבל ייעוץ רלוונטי. נא לקרוא את הפטור מאחריות.

מדיניות תגובות: אני מתעקש להקפיד בבלוג על תרבות דיון מכבדת ובוגרת, תגובות תוקפניות, מתלהמות וכן הצעות שיווקיות מכל סוג שהוא לא יאושרו

 

9 תגובות

  1. מעניין, למה לא להנפיק ישר בארצות הברית? למה צריך בדרך לעבור בעוד בורסה קנדית?

    • הי דביר, לדעתי מכמה טעמים:
      ראשית המשקיעים המוקדמים בבראגג הם קנדיים, משתכרים בדולר קנדי וכיו"צ, יש עניין לאפשר להם נזילות במטבע המקומי.
      שנית להבנתי המעבר מהבורסה המשנית לראשית הוא מעבר טבעי, לא מורכב יחסית ולוקח פחות זמן, המעבר לנאסד"ק לא יהיה אפשרי לפני החצי השני של 2021.
      שלישית קיימת תוכנית "מעבר" למניות בבורסה הראשית בקנדה לקראת מעבר לנאסד"ק ככה שעצם הרישום בבורסה הראשית בקנדה מקל על המעבר לנאסד"ק.

      מקווה שזה עוזר

  2. מעניין. תודה אייל.
    ציינת בסקירה שלך שהתמחור זול משמעותית בהשוואה למכפילי המכירות של חברות דומות בנאסד"ק. תוכל להסביר למה אתה משווה בין מכפילי מכירות ולא רווח (האם בראגג הפסדית?), ולהוסיף כמה מילים על המתחרות המרכזיות בתחום הזה.

    • כמו שכתבתי בפוסט בראגג אינה הפסדית (תזרימית), דוגמאות לחברות ציבוריות שפועלות בעולם ה- Online Gaming B2B הן KAMBI, Evolution Gaming וכן GAN שהזכרתי בפוסט.
      גאן היא החברה הכי דומה מבחינת מודל עסקי ולמעשה מציעה שירות מתחרה לבראגג, אבל המיקוד הגאוגרפי של גאן הוא ארה"ב בעוד שעיקר הלקוחות של בראגג כיום באירופה.

      השימוש במכפיל מכירות להשוואה היא פרקטיקה נפוצה להשוואת חברות בעולמות SAAS וצמיחה, פרקטיקה שגם גוררת הרבה ביקורת. לגופו של עניין כיום גאן נסחרת במכפיל מכירות (מופרע) 27, גאן שורפת מזומנים וניתן לטעון כי טכנולוגית היא פחות חזקה מבראגג אשר כאמור נסחרת במכפיל מכירות 5 ומראה תזרים מזומנים חופשי חיובי, גאן צמחה רבעון אחרון ב-86%, בראגג ב-72%. לדעתי הסיבות המרכזיות לפער התמחורי היא שגאן נסחרת בבורסה הנכונה (בנאסד"ק) ויש לה לקוחות פעילים בארה"ב, אפשר רק מנתון זה להבין שיש כאן פער לא סביר, לא שאני חושב שבראגג צריכה להיסחר במחיר שגבוה פי 27 ממחזור ההכנסות שלה.

      לגופו של עניין אני סבור שבראגג נמצאת במיקום אסטרטגי בתעשייה עם הזדמנות יוצאת דופן, עם הנהלה מיומנת ורעבה ויש סיכוי טוב שהמשקיעים יראו הצפת ערך כתוצאה מרישום לנאסד"ק לצד הישגים יוצרי ערך כגון רכישת לקוחות בארה"ב וכן רכישות של שחקניות אחרות בתחום.

      • גם נושא ההכנסות עצמם מעט מורכב, כעקרון יש שני זרמי הכנסות בבראגג- הכנסות מספריית התוכן והכנסות משירותי תוכנה, על התוכן הרווח הגולמי נמוך מאוד, כנראה אחוזים בודדים. על שירותי התוכנה אני מעריך שהוא באזור ה-95%, כשספריית התוכן מתמרצת לקוחות להתקשר עם בראגג ובשאיפה לרכוש מוצרים אחרים ורווחיים, כשחושבים על הערך צריך לחשוב כיצד הדוח יראה כשהמכירות יגיעו ל-100 מיליון ול-200 מיליון ומה המינוף התפעולי יחולל בשורות התחתונות בדוח רווח הפסד.

  3. תודה על המענה המפורט.
    אגב, אני חושב שהדוגמה הקלאסית והבולטת של השפעת המסחר ב"שכונה הלא נכונה" ניתנה ממש בשנה האחרונה עם ננו דיימנשן, שבמקרה או שלא טסה לשמיים מהרגע שהתנתקה מהבורסה בת"א.

  4. הי אייל.
    ראיתי את השם הזה לא מע טלאחרונה בבלוגספירה ובעיקר בטוויטר. פעם ראשונה שהתעמקתי ומעניין מאוד.
    יפה לראות לאחרונה הרבה שיתופי פעולה והחלפת רעיונות בין קרנות גידור ישראליות ביניהם ובינם לבין קרנות ומשקיעים בארץ ובעולם.

    אגב,
    גם סיעתא שהעלה בזמנו שלומי היא דוגמא דומה לחברה שנסחרה בקנדה ועברה לארהב.

    2 שאלות ברשותך-

    – להבנתי מממה שרשמת מאז 2018 היא עןבדת גם בשוק האמריקאי. האם היא הצליחה לרכוש שם נתח שוק משמעותי? ציינת שחברה שיש לה זרוע פעילות לא נוטה ךהחליף, אבל משתמע שבעצם חברות יצטרכו להחליף מתחרה/חלופה אחרת בכדי לעבוד עם בראגג?

    – שאלה טכנית-
    היה ומשקיע רכש מניות בבורסה הקנדית והחברה מפסיקה/עוברת לנאסדק. מה המשמעות התפעולית מבחינת המניות שנרכשו?

  5. הי שי
    פעילות בארה"ב- בראגג אינה פועלת בארה"ב כיום, להבנתי יש לה מספר חוזים חתומים עם לקוחות בארה"ב והם ממתינים לסיום בניית התשתית הרגולטורית על מנת לפעול, התזה השוורית נשענת על כך שיצליחו לקחת נתח שוק משמעותי בארה"ב ושלם כך הצטרף לצוות ריצ'רד קארטר-זה התפקיד המרכזי שלו להבנתי.

    באמצע שנת 2018 התירו חוקית לקיים פעילות הימורי ספורט באינטרנט בארה"ב בהתאם לחקיקה מקומית בכל מדינה, זהו שוק צעיר שקיים רק שנתיים וחצי וההערכה היא כי יצמח בשיעור גבוה ככל שעוד מדינות יסדירו רגולציה וגופי הימורים פיזיים יקימו שלוחות אינטרנטיות ולשם כך יזדקקו לשירותי שחקן כמו בראגג, אני ראיתי הערכות שהמשמעות שלהן היא ששוק הימורי הספורט באינטרנט בארה"ב בלבד יהיה גדול יותר מכל שוק ה-IGAMING העולמי כיום (שכולל גם משחקי קזינו, הימורי ספורט, הימורים על תוצאות מירוצים, לוטו, פוקר, בינגו וכל דבר שאפשר לחשוב עליו שאנשים נוהגים להמר עליו אונליין)

    טכני- במקרה של בראגג אני מעריך שהם יהפכו לחברה דואלית ויסחרו גם בקנדה וגם בארה"ב, כעקרון כאשר חברה בתיק שלך "מהגרת" לבורסה אחרת זה תהליך אוטומטי ולאחר המעבר יופיעו לך מניות של החברה תחת הטיקר החדש, בשביל למכור או לקנות ייתכן ותצטרך להתקשר לברוקר שלך על מנת שיקימו את הטיקר החדש במערכות מסחר.

התגובות סגורות