שנה לבלוג וקצת עדכונים

הבלוג חגג באוגוסט שנה להשקתו וזה זמן טוב לכתוב מעט עדכונים על חברות אשר נסקרו בשנה הזו בבלוג ועל ההתפתחויות השונות אשר חלו בהן לאחרונה: Hudson Technologies דבר ראשון יש לנו חוב קטן לקוראים בנוגע להאדסון, משיחות שקיימנו עם קוראים אשר אנו מכירים הבנו כי נקודה חשובה לא הובהרה מספיק בפוסט על האדסון: הנקודה היא…

המשך…

ליסינג, SAAR וכל השאר

בשנים האחרונות, חברות הרכב היוו השקעה פופולרית בקרב משקיעי הערך. החברות נראות זולות כמעט לפי כל פרמטר: מכפילי רווח חד ספרתיים, מכפיל מכירות קטנים מחצי ותזרים מזומנים מכובד (אם לא מחשבים את ההשקעות ההוניות). חלקן של ההשקעות, כמו פיאט ורנו, אכן היכו את השוק, אך מזלם של משקיעים בחברות זולות אחרות, כגון ג'נרל מוטורס ופורד,…

המשך…

שתי הרצאות מצוינות

ביוני השנה מוניש פבראי העביר הרצאה בשלוחת אוניברסיטת קליפורניה בעיר מגוריו, אירווין. בראייתי מוניש התפתח בעשור האחרון למקום מאוד מעניין שיווקית- תדמית משקיע העל המשלב פרסונה של גורו הודי חכם…לבוש הודי מסורתי בהרצאות, שילוב של מסרים הלקוחים מעולם הניו-אייג' ועוד… אני חושב שהרמה הגבוהה ביותר של שיווק מושגת כאשר אתה מבין את האלמנט השיווקי או…

המשך…

Hudson- התחממות בענף הגז לקירור מזגנים

בפוסט הקודם הצגנו את תעשיית מיחזור הקררים מסוג R-22 בארה"ב והשינוי המשמעותי אשר התחולל בשנת 2014 לאחר הכרזת ה EPA בדבר תהליך צמצום הדרגתי של שימוש ב R-22 "בתולי" עד לאיסור מוחלט לשימוש בגרסה הלא ממוחזרת של הגז ב 2020. הפוסט הזכיר את ההשפעה האפשרית שיש למהלך זה על HDSN, בפוסט הזה אנסה להיכנס יותר לעומק בכל…

המשך…

Hudson Technologies- לייצר מקומות עבודה, להציל את העולם

 Never, ever invest in the present. It doesn't matter what a company is earning, or what they have earned…you have to visualize the situation 18 months from now-Stan Druckenmiller כותרת הפוסט היא ציטוט של אנליסט אשר השתתף בשיחת הועידה האחרונה של חברת (Hudson Technologies (HDSN, המשפט מתאר את תוצאות פעילות החברה באור מרומם וחיובי. הפוסט הנוכחי…

המשך…

כמה מחשבות על הסרט "המייסד" – לחובבי היסטוריה עסקית וליזמים ברוחם

שבוע  שעבר צפיתי בסרט "המייסד" בכיכובו של מייקל קיטון, לדעתי זהו הסרט הטוב ביותר שראיתי בנושא יזמות ועל כן הוא ראוי לפוסט קצר בבלוג. רשת מקדונלד'ס היא כמובן מותג מזון מהיר עולמי וגם מותג המושך אש וביקורת בגין מגוון רחב של סוגיות, המייסד מספר את הסיפור המרתק של ימיה המוקדמים של החברה וראשית תהליך התפשטותה ברחבי ארה"ב, הסרט נוגע…

המשך…

למה באפט רוכש מניות של חברות תעופה?

  If a capitalist had been present at Kitty Hawk back in the early 1900s, he should have shot Orville Wright. The airline business has been extraordinary. It has eaten up capital over the past century like almost no other business הפסקה הנ"ל היא ציטוט של וורן באפט המביע את השקפתו בנוגע לתעשיית התעופה, תעשייה אשר…

המשך…

"אבן שזרקו לבאר"- פלייבי עדכון רבעון 3 2016/2017

פלייבי הוציאה Trading statemet ב 30.01 עם נתונים לרבעון 3 וכעת זהו זמן טוב לחזור ולבחון את התזה. בבריטניה לרב מספקים מאזנים ודוחות רווח הפסד בדוח השנתי והחצי שנתי ועל כן אלה הם תמצית התוצאות אשר החברה דיווחה: החדשות הטובות: ההכנסות עלו ביותר מ 18% ובקצב מהיר יותר מהגידול ב Capacity (כמות כרטיסי הטיסה אשר…

המשך…

Common Stocks and Common Sense ביקורת ספר

הספר Common stocks Stocks and common sense  פורסם בתחילת שנה שעברה והוא מתכתב בשמו עם ספר ההשקעות הקלאסי  "Common Stocks and Uncommon Profits" של פיל פישר, צריך מעט אומץ ומעט יוהרה להתכתב כל כך ישירות עם קלאסיקות בתחום, המחבר Edgar Wachenheim אינו נרתע מכך. מר ווצ'נהיים הוא משקיע לא מוכר יחסית אשר פעיל גם בימים אלה ויש…

המשך…

להרוויח פי מאה על ההשקעה- הרצאה של מוניש פבראי

בשבוע האחרון מוניש פבראי מארח לי חברה כל פעם שאני בנסיעה או כשיש לי כמה דקות פנויות לשים אוזניות. מוניש נתן בתחילת נובמבר השנה הרצאה במסגרת קורס בשם " Applied Fundamental Analysis & Worldly Value investing" הניתן בבוסטון קולג', נושא ההרצאה הוא  "BAGGERS 100" והכוונה היא לרעיונות השקעה אשר עלו פי 100 בערכם. ראשית מאוד…

המשך…

מכריזים על השקת אנפה קפיטל

ברק ואני שמחים וגאים לשתף בהשקת אנפה קפיטל, קרן השקעות ערך גלובלית. לאורך השנים העיסוק בהשקעות ערך תפס חלק הולך וגדל בעולמנו וכעת קיבלנו על עצמנו את האתגר להפכו לעיסוקנו המקצועי המרכזי ובכך להגשים חלום מקצועי. מטרת הקרן היא השגת תשואה משביעת רצון לאורך זמן. הקרן מתמקדת בהשקעה במניות של חברות ציבוריות קטנות במגוון שווקים בעולם תוך ביצוע ניתוח…

המשך…

מחשבות על מוניש פבראי, פיטר קונדיל, אקטיביסטים ועל איטליה

מי שעוקב אחרי מוניש פבראי יודע כי אחד הנרטיבים אשר חוזרים בהרצאותיו ובכתיבתו הוא ההעתקה (Cloning), מוניש העתיק את מבנה הקרן שלו משותפות ההשקעות של באפט בשנות ה 50, את רב רעיונות ההשקעה שלו הוא מאתר באמצעות מעקב אחר דיווחים ל SEC של קרנות אחרות אשר הוא מעריך את העומדים בראשן. הוא גם נוהג להתלוצץ כי היה…

המשך…

מיסוי ניירות ערך זרים – מורה נבוכים

מזל טוב! פתחתם חשבון ברוקר בחו"ל כי נמאס לכם מהעמלות והמגבלות על חשבונות ברוקר בארץ. 31 בדצמבר עבר זה מכבר ואתם מתחילים לשאול את עצמכם – איך אני אמור לדווח על הרווחים שנוצרו לי בחשבון? כל עוד החזקתם בני"ע בארץ, הברוקר או הבנק ניכו לכם 25% מס במקור והם אלו שהיו צריכים "לשבור את הראש"…

המשך…

וולטר שלוס- חבר של כבוד "בקריית גראהם ודוד"

When Walter and Edwin were asked in 1989 by Outstanding Investors Digest, 'How would you summarize your approach?' Edwin replied: 'We try to buy stocks cheap.' So much for Modern Portfolio Theory, technical analysis, macroeconomic thoughts and complex algorithms וורן באפט מכתב למשקיעים משנת 2006   אחד ה Track Records הטובים ביותר המתועדים שייך למשקיע…

המשך…

ניקולס- הילדים הטובים של עולם הסאב פריים

You don’t become a value investor for the group hugs …. In the long run, the research and analysis you perform should overcome market forces the fundamentals ultimately matter Seth klarman לפני שנה כתבתי מספר פוסטים ואף ביצעתי השקעה בחברה הפועלת בתעשיית ההלוואות לרכישת רכבי יד שנייה. חברה זו, Nicholas Financial, מתמחה במתן הלוואות ללווים ממגזר…

המשך…

שערוריית רוטב הסלט- ניתוח אירוע

"The best thing that happens to us is when a great company gets into temporary trouble we want to buy them when they’re on the operating table” Warren Buffett תקציר: בנובמבר 1963 התחוללו שני אירועים אשר השפיעו עמוקות על בני התקופה, הראשון הוא אירוע היסטורי נודע, השני כמעט ונשכח לחלוטין בנבכי ההיסטוריה. האירוע הראשון הוא…

המשך…

משימה נדל"נית

קרובי משפחה המתגוררים בחו"ל מתכננים להגיע לביקור בארץ והם איתרו דירה אשר עניינה אותם באחד מהאתרים הפופולריים להשכרת דירות לטווח קצר. אשתי ואני גרים לא רחוק ועל כן נשלחנו במשימה לבחון את הדירה לפני שקרובינו יבצעו הזמנה. הגענו לבניין חדש בעיר מרכזית בגוש דן, לבניין יש לובי עם דלפק קבלה, בריכה וחדר כושר, אני עושה…

המשך…

חדר זול במוטל

      "Take a simple idea and take it seriously" — Charlie Munger         בשבועיים האחרונים הקדשתי זמן לקריאה מחודשת של ספר השקעות אשר אני מאוד אוהב, המחבר הוא מוניש פבראי והספר נקרא The Dhandho Investor. מוניש הוא משקיע אמריקאי ממוצא הודי החי בעיר Irvine בקליפורניה ודמותו הצבעונית היא אחת הדמויות…

המשך…