If you can keep your head when all about you Are losing theirs and blaming it on you If you can trust yourself when all men doubt you …But make allowance for their doubting too IF- Rudyard Kipling לפני כחצי שנה כתבתי פוסט על הקריירה של וולטר שלוס והתוצאות…
שבוע שעבר צפיתי בסרט "המייסד" בכיכובו של מייקל קיטון, לדעתי זהו הסרט הטוב ביותר שראיתי בנושא יזמות ועל כן הוא ראוי לפוסט קצר בבלוג. רשת מקדונלד'ס היא כמובן מותג מזון מהיר עולמי וגם מותג המושך אש וביקורת בגין מגוון רחב של סוגיות, המייסד מספר את הסיפור המרתק של ימיה המוקדמים של החברה וראשית תהליך התפשטותה ברחבי ארה"ב, הסרט נוגע…
If a capitalist had been present at Kitty Hawk back in the early 1900s, he should have shot Orville Wright. The airline business has been extraordinary. It has eaten up capital over the past century like almost no other business הפסקה הנ"ל היא ציטוט של וורן באפט המביע את השקפתו בנוגע לתעשיית התעופה, תעשייה אשר…
פלייבי הוציאה Trading statemet ב 30.01 עם נתונים לרבעון 3 וכעת זהו זמן טוב לחזור ולבחון את התזה. בבריטניה לרב מספקים מאזנים ודוחות רווח הפסד בדוח השנתי והחצי שנתי ועל כן אלה הם תמצית התוצאות אשר החברה דיווחה: החדשות הטובות: ההכנסות עלו ביותר מ 18% ובקצב מהיר יותר מהגידול ב Capacity (כמות כרטיסי הטיסה אשר…
הספר Common stocks Stocks and common sense פורסם בתחילת שנה שעברה והוא מתכתב בשמו עם ספר ההשקעות הקלאסי "Common Stocks and Uncommon Profits" של פיל פישר, צריך מעט אומץ ומעט יוהרה להתכתב כל כך ישירות עם קלאסיקות בתחום, המחבר Edgar Wachenheim אינו נרתע מכך. מר ווצ'נהיים הוא משקיע לא מוכר יחסית אשר פעיל גם בימים אלה ויש…
בשבוע האחרון מוניש פבראי מארח לי חברה כל פעם שאני בנסיעה או כשיש לי כמה דקות פנויות לשים אוזניות. מוניש נתן בתחילת נובמבר השנה הרצאה במסגרת קורס בשם " Applied Fundamental Analysis & Worldly Value investing" הניתן בבוסטון קולג', נושא ההרצאה הוא "BAGGERS 100" והכוונה היא לרעיונות השקעה אשר עלו פי 100 בערכם. ראשית מאוד…
ברק ואני שמחים וגאים לשתף בהשקת אנפה קפיטל, קרן השקעות ערך גלובלית. לאורך השנים העיסוק בהשקעות ערך תפס חלק הולך וגדל בעולמנו וכעת קיבלנו על עצמנו את האתגר להפכו לעיסוקנו המקצועי המרכזי ובכך להגשים חלום מקצועי. מטרת הקרן היא השגת תשואה משביעת רצון לאורך זמן. הקרן מתמקדת בהשקעה במניות של חברות ציבוריות קטנות במגוון שווקים בעולם תוך ביצוע ניתוח…
מי שעוקב אחרי מוניש פבראי יודע כי אחד הנרטיבים אשר חוזרים בהרצאותיו ובכתיבתו הוא ההעתקה (Cloning), מוניש העתיק את מבנה הקרן שלו משותפות ההשקעות של באפט בשנות ה 50, את רב רעיונות ההשקעה שלו הוא מאתר באמצעות מעקב אחר דיווחים ל SEC של קרנות אחרות אשר הוא מעריך את העומדים בראשן. הוא גם נוהג להתלוצץ כי היה…
מזל טוב! פתחתם חשבון ברוקר בחו"ל כי נמאס לכם מהעמלות והמגבלות על חשבונות ברוקר בארץ. 31 בדצמבר עבר זה מכבר ואתם מתחילים לשאול את עצמכם – איך אני אמור לדווח על הרווחים שנוצרו לי בחשבון? כל עוד החזקתם בני"ע בארץ, הברוקר או הבנק ניכו לכם 25% מס במקור והם אלו שהיו צריכים "לשבור את הראש"…
When Walter and Edwin were asked in 1989 by Outstanding Investors Digest, 'How would you summarize your approach?' Edwin replied: 'We try to buy stocks cheap.' So much for Modern Portfolio Theory, technical analysis, macroeconomic thoughts and complex algorithms וורן באפט מכתב למשקיעים משנת 2006 אחד ה Track Records הטובים ביותר המתועדים שייך למשקיע…
You don’t become a value investor for the group hugs …. In the long run, the research and analysis you perform should overcome market forces the fundamentals ultimately matter Seth klarman לפני שנה כתבתי מספר פוסטים ואף ביצעתי השקעה בחברה הפועלת בתעשיית ההלוואות לרכישת רכבי יד שנייה. חברה זו, Nicholas Financial, מתמחה במתן הלוואות ללווים ממגזר…
"The best thing that happens to us is when a great company gets into temporary trouble we want to buy them when they’re on the operating table” Warren Buffett תקציר: בנובמבר 1963 התחוללו שני אירועים אשר השפיעו עמוקות על בני התקופה, הראשון הוא אירוע היסטורי נודע, השני כמעט ונשכח לחלוטין בנבכי ההיסטוריה. האירוע הראשון הוא…
קרובי משפחה המתגוררים בחו"ל מתכננים להגיע לביקור בארץ והם איתרו דירה אשר עניינה אותם באחד מהאתרים הפופולריים להשכרת דירות לטווח קצר. אשתי ואני גרים לא רחוק ועל כן נשלחנו במשימה לבחון את הדירה לפני שקרובינו יבצעו הזמנה. הגענו לבניין חדש בעיר מרכזית בגוש דן, לבניין יש לובי עם דלפק קבלה, בריכה וחדר כושר, אני עושה…
"Take a simple idea and take it seriously" — Charlie Munger בשבועיים האחרונים הקדשתי זמן לקריאה מחודשת של ספר השקעות אשר אני מאוד אוהב, המחבר הוא מוניש פבראי והספר נקרא The Dhandho Investor. מוניש הוא משקיע אמריקאי ממוצא הודי החי בעיר Irvine בקליפורניה ודמותו הצבעונית היא אחת הדמויות…
"Don't Panic” — Douglas Adams, The Hitchhiker's Guide to the Galaxy פוסט זה פורסם לראשונה ."בבלוג של מר שוק" ב 01.07.2016 סיכום מנהלים: לאחר שבועי תנודתי חשבנו לנסות לסקור את ההשפעות האפשריות של הברקסיט על כלכלת בריטניה בכלל ועל חברת התעופה פלייבי בפרט. בחינת סקטור התעופה הפנים-ארצית בבריטניה במהלך המיתון בשנת…
בפוסט הקודם הצגנו את תוכנית ה Turnaround של סעד חאמד, מנכ"ל פלייבי החל מסוף שנת 2013, בנוסף הצגנו חלק מתוצאות התוכנית אשר לדעתנו כבר יושמה בחלקה והתוצאות צפויות לבוא לידי ביטוי בדוחות של השנים הקרובות. כמו לכל השקעה להשקעה בפלייבי יש מגוון סיכונים : סיכון משמעותי הוא כשלון ביישום התוכנית התפעולית, הצלחת מהלך Turnaround הוא…
"Both our operating and investment experience cause us to conclude that turnarounds seldom turn" וורן באפט, מכתב שנתי 1979 הפוסט פורסם במקור "בבלוג של מר שוק" ב 23.04.2016 האמירה של באפט מציגה את גודל האתגר הניהולי ועוגמת הנפש הפוטנציאלית למשקיעים בארועי Turnaround. כפי שתארנו בפוסט הקודם, ההנהלה הקודמת בפלייבי לא הצליחה להציג ריווחיות משביעת רצון…
הפוסט פורסם במקור "בבלוג של מר שוק" ב 22.04.2016. תמצית הרעיון פלייבי הינה חברת תעופה בריטית בעלת מודל ייחודי הנסחרת במכפיל 5 על רווח לאחר התאמות לשנה הפיננסית אשר הסתיימה במרץ 2015 (השנה הפיננסית של החברה מסתיימת במרץ). זאת, בנוסף ליתרת מזומן נטו בסך 68 מיליון פאונד הופכת אותה לרעיון השקעה מעניין במיוחד, וזאת…
הפוסט פורסם במקור "בבלוג של מר שוק" ב 24.06.2016. " The availability of a quotation for your business interest (stock) should always be an asset to be utilized if desired. If it gets silly enough in either direction, you take advantage of it " וורן באפט, מכתב למשקיעים יולי 1966 אחת האמירות הנפוצות בבלוגוספירה העוסקת…
פוסט זה פורסם במקור ב 16.04.2016 ב "בלוג של מר שוק". מערכון אייקוני של התוכנית Saturday Night Live מציג את סצינת הגעתם לקונגרס של מנכ"לי "שלושת הגדולות" בתעשיית הרכב האמריקאי- GM, Ford ו Chrysler השלושה נקראו להעיד בקונגרס במסגרת הדיון בנושא חבילת החילוץ לתעשיית הרכב בשנת 2008 עת התערב הממשל וניסה לייצב את הכלכלה. במסגרת…
